魂师对决高远阵容搭配(魂师对决前期最强阵容T0)
2021年4月22日 收盘价：22.53元 目标价：33元 第一时间节点：8月-9月 第二时间节点：12月-22年1月 第三时间节点：22年3月-4月。如果连这么短的时间都不想等，我只能说你入市时间太短，对不确定的和不在认真范围内的钱，你不敢下重仓持有，不能耐心等待，也就挣不了大钱。
价值投资请中长期持股，炒短线，请绕过。
持有理由：
第一 A股游戏龙头:2017-2020年业绩良好，未来业绩可期。我们要有逆向思维，一季报预告“黑天鹅”才能给到大家一个绝佳的入场价格，为什么会出“黑天鹅”可看公告《关于拟间接收购广州三七网络科技有限公司20%股权的公告》，给大家捞干货增持主体承诺：通过大宗交易集中竞价或认购上市公司非公开发行股票等方式以不低于11.52亿元资金购买上市公司发行在外的普通股股票，其中徐志高不低于8.6688亿元、贺鸿不低于1.2384亿元、刘军不低于1.2096亿元、刘嘉昱不低于0.4032亿元。利润承诺，广州三七网络2020年度、2021年度、2022年度的承诺净利润数分别不低于12亿元、14.4亿元、16.56亿元。从此公告大家就可以想明白这份时间节点（a.刚刚发布豪华定增天团认购落地 b.3月初就发布一季报预告利空打压股价）很有趣的一季报预告了。业绩不佳原因公司解释为营销费用造成，知道问题根源就好办了，营销费用完全可以分四个季度摊销，全部计入一季报打压股价。三七在布局，优化股权结构绑定核心人才，志存高远。随着吴氏家族的退出，李逸飞，曾天开，胡宇航，徐志高等高管股权的优化为公司管理架构稳定起到中流砥柱的作用。随着广州总部大楼的建设，公司研运一体战略将施展拳脚。三七优势在运营（量子+天机），没有爆款却靠着运营做到了A股龙头，这就是公司的护城河。三七初创也是想以重研发打开市场但失败后走上运营起家道路。近些年，三七互娱高举“研运一体”的大旗，持续加大在人才引入和培养上的投入，研发和运营人才数量得以大幅提升，研发费用年增长，这成为后续好的游戏产出的保障。
第二 安全边际：大盘在3400震荡，有可能继续下跌但系统性风险降低。轻大盘，重个股，关注基本面忽略短期股价波动不要去看。三七股价距高点位置已经腰斩，行业市最新盈率29.7 三七最新市盈率17.72（如单独看市盈率确实没有意义但通过对产品的关注七麦等数据排行榜持续关注，手机品牌苹果、华为、vivo、小米等app下载排行，海外市场表现及媒体公布销量数据看三七基本面没有问题，今年业绩下半年会好转，全年业绩将超过2020年。数据基本面是我们要持续关注的而不是每天的股价波动） 游戏版块和个股风险也充分得到释放，位置不高安全边际强。豪华天团定增价27.77元，公募方面，睿远基金、交银施罗德、华夏基金、银华基金、中欧基金分别认购7.02亿元、5.70亿元、2.02亿元、1.69亿元、1.66亿元。私募机构方面，百亿规模私募正心谷也通过旗下产品累积认购5亿元。神秘牛散豪掷8000万元。难得这些机构的调研部门是吃干饭的吗？全部看错三七的概率大大降低。参照27.77元定增价格，现在的价格贵吗？
第三管理层：李逸飞年富力强喜欢马拉松做事稳健，有情怀，事业既兴趣难得。曾开天、胡宇航三人各负责一项业务架构稳定。可以在网上找一些李逸飞的视频看一下，通过视频和报道对董事长把脉，虽然视频不多，但是看完后给人一种踏实的感觉，一种眼缘和直觉和气场吧！再来看一下李逸飞对一季报预告的解读：公司历来非常重视在资本市场上的品牌形象以及投资者的利益，本次业绩快报利润下降，低于市场预期，市场反应相对激烈。公司认为，对任何一家上市公司，如果仅按季度为区间看营业收入及净利润的增长，那么几乎没有公司能够保证永续增长。2020 年对于三七互娱而言并非产品大年，营业收入、净利润的增长主要原因在于：2020 年上半年疫情加成，带来 2020 年上半年收入超出正常值的增长，且由于没有大量的新产品推出，利润也增长，因此 2020 年利润的增长超出营业收入增长的比例。我把我看到的潜台词说一下：1.公司是非常重视豪华天团和股东滴不会让你们亏损的定增解禁在9月10日，现在的股价再高你们也买不了呀！心照不宣完事了。2.不要一个季度的营收，咱要看全年的，全年业绩不会差。 3. 20年不是产品大年，但是疫情原因业绩好。这是偶然，21年才是我们的产品大年。你去看看17年-19年历史业绩确实不是持续增长。 继续看董事长发言：2021 年一季度业绩波动的主要原因有如下几点：
1）海外高速增长带来利润的波动。今年是产品大年（去年年底《Puzzles& Survival》及《叫我大掌柜》在海外推出），公司在海外发行排名不断上涨，今年 2 月达到第 9 名，有信心在年底争取进入 Top5。但海外 SLG、模拟经营等品类产品回收周期会更长（6-8 个月），因此带来 2021 年一季度营业收入的增长，但利润下滑。公司预估《Puzzles & Survival》和《叫我大掌柜》等在今年内有望逐步贡献利润。
2）国内产品集中上线带来利润波动。2021 年一季度的利润下降是由于
大量产品上线，其中：《荣耀大天使》于 1 月 6 日上线，前期推广费用较高。该 MMO 产品需要3-4 个月来回收投入的营销费用，因此，该产品 2021 年一季度是亏损的；《绝
世仙王》于 2 月 9 日上线，《斗罗大陆：武魂觉醒》将于 3 月 16 日全网首发，回收逻辑相同，所以会出现 2021 年一季度亏损。公司预计几个重要的海外项目将逐步盈利，《荣耀大天使》将逐渐释放利润，《斗罗大陆：武魂觉醒》及《绝世仙王》等同理，以上项目利润或将在 2021 年呈现。除此之外，自研的《斗罗大陆：魂师对决》在封测阶段，同 IP 的两个产品不能排期太近，希望错开，但不希望该自研产品再往后推。因此，为了
《斗罗大陆：魂师对决》的发行期，将《斗罗大陆：武魂觉醒》前推，理论上《斗罗大陆：魂师对决》将在 5 月发行（二季度内）。公司未来 3-5 年的目标很高远，核心团队对公司未来充满信心，团队会在未来 3-5 年保持稳定。看完这些我心里是有底了。
第四员工分析:雪球股友已经发布了很多关于三七游戏产品的排行数据了，大家自己也可以去网站上看，在这里我就不截图发布了。但我从员工视角出发去看一个企业如何，我在知乎上看到了一些员工的评论。看下来的整体感受是员工有紧迫感，干劲足，需要加班完成工作，对三七在游戏行业取得的成绩有自豪感，大家看见公司的成长，员工在公司成长也很快，而且公司创造平台，经常请行业内大咖给员工培训。通过三七员工对公司的反馈，大家可以更好的了解公司。
以上仅是个人对三七的一点分析，有不足的地方还请大家多给与指正。为自己的分析留个纪念我会在三七到达33元（中期价位太长远需要边走边看，需要一步步业绩兑现和增长来反应到股价上。）目标价后再发表一篇纪念短文。
股市有风险，入市须谨慎，不作为推荐。希望关注三七的大佬多提供你所知道的关于三七互娱的信息
